WACC - ib tug qhia ntawm tus nqi ntawm lub peev. Tus nqi ntawm cov peev WACC: piv txwv thiab muab xam mis

Cov niaj hnub ua lag luam khwv nyiaj txiag txhawb rau cov tsim ntawm cov cuab yeej muaj nuj nqis rau tej lub koom haum. Qhov no Performance index yog tsim nyob rau hauv tus ntawm lub ntau yam nyiaj ntsuab ntws. Nyob rau hauv lub chav kawm ntawm nws cov kev ua si rau lub tuam txhab siv nws tus kheej thiab borrowed capital. Tag nrho cov nyiaj ntsuab flows pouring mus rau hauv lub Fund, nws vaj tse daim ntawv.

WACC - ib tug qhia ntawm tus nqi ntawm txhua qhov chaw ntawm txais ntawm lub tuam txhab. Qhov no saib kuas cov kawm ua hauj lwm mus. Tswj tus nqi ntawm capital qhov chaw tso cai rau kom profits. Vim hais tias qhov no yog ib qho tseem ceeb tas pom los ntawm tshuaj ntsuam. Lub essence ntawm txoj kev hais yuav muab suav hais tias ntxiv.

Txheej txheem cej luam

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Lub weighted nqi nruab nrab ntawm capital (WACC) - yog ib qhov taw qhia, uas xub pib mus xav txog qhov tshuaj ntsuam nyob rau hauv nruab nrab ntawm lub xeem caug xyoo. Nws coined paub economists xws li Miller thiab Modigliani. Lawv tau muaj yuav tau xav txog lub weighted nqi nruab nrab ntawm lub peev. Qhov no qhia yog txhais thiab kom txog thaum uas tam sim no tus nqi ntawm txhua feem ntawm cov cuab tam ntawm lub koom haum.

Yuav kom ntsuam xyuas txhua qhov chaw ntawm cov nyiaj pab yog ua discounting nws. Nyob rau hauv no txoj kev, tus nqi ntawm rov qab yog xam, thiab ces tus profitability ntawm lub lag luam. Qhov no yuav txiav txim yam tsawg kawg nkaus tus nqi ntawm kev them nyiaj rau investor siv nws cov nyiaj txiag pab nyob rau hauv tus txheej txheem ntawm lub koom haum.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Scope ntawm lub Performance index WACC rau ompanii determined thaum nrug muaj feem luj lub capital qauv. Nws tsis raug them nqi tib yam rau txhua qeb. Uas yog vim li cas tus nqi yog txiav txim los ntawm txhua tus nyiaj qhov twg los nyias. Yield yog tseem payment rau txhua cais qeb ntawm kev ncaj ncees. Qhov txawv ntawm cov tsis thiab tus nqi ntawm lawv attraction los mus txiav txim tus nqi ntawm cov nyiaj ntsuab flow. Cov tau yog txo nqi.

nyiaj txiag qhov chaw

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Tus nqi ntawm cov peev lub WACC, piv txwv thiab mis rau lub xam uas yuav tau hais hauv qab no, yuav tsum tau kev pom mus rau hauv lub koom haum ntawm nyiaj txiag ntawm lub tuam txhab. Cov cuab yeej, tswj los ntawm ib lub koom haum sawv cev nyob rau hauv lub active sab ntawm qhov nqi koj tshuav. Nyiaj uas tau zoo li tus no nyiaj (raw cov ntaub ntawv, khoom siv, av thiab thiaj li nyob. D.), qhia tau tias cov nyob rau hauv lub passive. Lub ob sab yeej ib txwm sib npaug zos tshuav nyiaj li cas. Yog hais tias nws tsis yog, nyob rau hauv cov nyiaj txiag nqe lus yuam kev.

Ua ntej ntawm tag nrho cov tuam txhab siv nws tus kheej qhov chaw. Cov nyiaj no yog tsim nyob rau theem ntawm tsim ntawm lub koom haum. Nyob rau hauv lub xyoo tom ntej, kev ua hauj lwm no muaj xws li ib feem ntawm cov nyiaj (hu ua muab khaws cia tseg).

Muaj ntau cov tuam txhab yuav siv borrowed capital. nws yog advisable nyob rau hauv feem ntau. Nyob rau tib lub sij hawm tshuav nyiaj li cas hauv tus qauv yuav zoo li no:

0.9 + 0.1 = 1, qhov twg 0.9 - Equity, 0.1 - credit nyiaj.

Txhua cuav pawg no yog nyias, txiav txim nws tus nqi. Qhov no ua rau nws ua tau rau optimize qhov nqi koj tshuav ntawv qauv.

muab xam

Raws li twb tau hais, WACC - ib qho kev ntsuas ntawm qhov nruab nrab rov qab rau kev ncaj ncees. Rau nws txhais siv pa mis. Nyob rau hauv lub nyuaj cov ntaub ntawv, lub xam txoj kev yog raws li nram no:

WACC = Ac * CC + Cs * DS, qhov twg DS thiab DS - feem pua qhia ntawm kev ncaj ncees thiab cov nuj nqis nyob rau hauv lub zuag qhia tag nrho cov qauv, CC thiab Cs - kev ua lag luam tus nqi ntawm nws tus kheej thiab credit pab.

Yuav kom pab dab tsi rau cov nyiaj tau los them se, nws yog tsim nyog los pab cov saum toj no mis:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, qhov twg NP - se.

Qhov ntawd yog qhov formula feem ntau siv managers nrog tshuaj ntsuam. Lub weighted nqi nruab nrab yog tuav qhov taw qhia, raws li txwv mus rau nruab nrab nqi ntawm capital.

discounting

ситуации на рынке капитала. WACC tus nqi nyob ntawm qhov teeb meem no rau hauv lub capital kev ua lag luam. Yuav tsum tau mus txog lub tiag tiag lub xeev ntawm affairs ntawm lub tuam txhab uas muaj tam sim no tiam sis nyob rau hauv lub lag luam ib puag ncig, cov luv nqi npaum li cas hos.

Kev siv ntawm txhua qhov chaw ntawm txais rau lub tuam txhab los them tus nqi. Dividends them rau shareholders thiab tshuav nuj tshuav nqi - txaus siab. Qhov no tus nqi yuav qhia raws li ib tug piv los yog nyob rau hauv monetary daim ntawv. Feem ntau cov feem ntau, tus nqi ntawm nyiaj qhov chaw yog nyob rau hauv daim ntawv ntawm kev txaus siab.

Tus nqi ntawm ib tug bank nyiaj txais, piv txwv li, yuav tsum tau txiav txim los ntawm lub xyoo txaus siab. Qhov no luv nqi nqi. Rau kev ncaj ncees capital, qhov no daim duab yuav ua ncaj rau qhov yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab uas yog yuav tsum los ntawm tus tswv ntawm lub kev nyab xeeb los ntawm nws cov ib ntus free nyiaj rau kev siv los ntawm cov haiv neeg.

Nqi ntawm tus kheej qhov chaw

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - yog ib tug uas qhia hais tias yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account feem ntau cov nqi ntawm kev ncaj ncees. Nyob rau hauv tej lub koom haum no. Lub shareholders yuav kev nyab xeeb los ntawm investing nyob rau hauv kev ua ub no ntawm lawv cov zej zog. Thaum kawg ntawm lub qhia lub sij hawm lawv xav mus profit. No yog ib feem ntawm lub net profit tom qab them se yog faib ntawm cov neeg koom. Lwm tus ib feem yog raws kev coj kom txoj kev loj hlob ntawm ntau lawm.

Qhov ntau lub tuam txhab yuav tau them dividends, ntau dua qhov lub lag luam tus nqi ntawm nws cov shares. Txawm li cas los, tsis muaj nyiaj nyob rau hauv lawv tus kheej txoj kev loj hlob, lub koom haum sau cov kev pheej hmoo ntawm poob qab nyob rau hauv kev siv technology tshiab txoj kev loj hlob los ntawm nws cov competitors. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, txawm lub siab dividends yuav tsis nce tus nqi ntawm shares nyob rau hauv Tshuag txauv. Nws yog yog li ntawd ib qho tseem ceeb los mus txiav txim pom me me ntawm lub txais ntawm tag nrho cov nyiaj.

Tus nqi ntawm cov nrog cov kev pab yog ib qhov nyuaj los mus txiav txim. Discounting yog ua noj mus rau hauv tus account lub yuav tsum shareholder rov qab. Nws yuav tsum tsis txhob yuav tsawg tshaj li qhov kev lag luam nruab nrab.

tsom yam

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Tus nqi ntawm cov peev WACC yuav tsum tau saib nyob rau hauv lub nam ntawm qhov kev ua lag luam los yog cov nyiaj tshuav daim ntawv. Yog hais tias lub koom haum tsis muaj cai luam nyob rau hauv nws tus kheej shares nyob rau hauv Tshuag lag luam, uas muaj tuaj los ntawm Performance index yuav xam los ntawm lub thib ob txoj kev. Rau no accounting cov ntaub ntawv siv.

Yog hais tias lub koom haum tsim nws tus kheej lub peev los ntawm shares nyob rau hauv free trade, yuav tsum tau pom nyob rau hauv daim duab lub nam ntawm nws cov kev ua lag luam tus nqi. Ua li no, lub analyst yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account lub tau ntawm qhov tseeb quotes. Number of shares koj khoo los ntawm no daim duab. Qhov no yog qhov tiag nqi ntawm lub kev nyab xeeb.

Cov ntsiab cai tib yam rau tag nrho cov Cheebtsam ntawm lub kev nyab xeeb portfolio ntawm lub koom haum.

Piv txwv li

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Yuav kom txiav txim seb qhov nqi ntawm cov index WACC, nws yog tsim nyog los xav txog cov qauv ntawm cov tus piv txwv. Es lub tuam txhab attracted rau nws ua hauj lwm rau nyiaj txiag kev pab totaling 3,45 lab rubles. Nws yog tsim nyog los mus laij lub Performance index ntawm weighted nqi nruab nrab ntawm lub peev. Qhov no yuav tsum muab rau tus account ib co ntaub ntawv ntxiv.

Tus kheej nyiaj txiag qhov chaw nyob rau hauv lub tuam txhab txiav txim nyob rau hauv tus nqi ntawm 2.5 lab rubles. Lawv tawm los (raws li kev ua lag luam tus nqi) yog 20%.

Cov qiv nyiaj rau koj tau muab rau lub tuam txhab lawv cov nyiaj nyob rau hauv tus nqi ntawm cov 0,95 lab rubles. Qhov yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab rau peev nws yog hais txog 18%. Thaum uas siv cov weighted nqi nruab nrab ntawm capital ntawm 0,19%.

peev project

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - yog ib tug uas qhia hais tias tso cai rau koj los mus laij lub pom capital qauv rau lub tuam txhab. Tub ua lag luam nrhiav nqis peev lawv surplus nyiaj nyob rau hauv lub feem ntau muaj txiaj ntsim tej yaam num nrog lub kawg uas yuav muaj. Nyob rau hauv ib feem ntawm lub tuam txhab nyiaj ntawm cov kev ua ub heev dua lwm yam los ntawm nws tus kheej cov kev pab txhim kho lub stability. Txawm li cas los, lub koom haum poob cov kev pab cuam los ntawm kev siv ntawm ntxiv qhov chaw. Yog li ntawd, ib co ntawm cov borrowed nyiaj yuav tsum tau siv los ntawm lub tuam txhab rau sustainable kev loj hlob.

Lub investor xeem lub tuam txhab weighted nqi nruab nrab ntawm capital los mus txiav txim seb ib tug pab. Lub tuam txhab yuav tsum tau muab lub feem ntau dej siab tej yam kev mob rau tus uas koj qiv. Yog hais tias stability ntsuas tau qub tshaj lub sij hawm, sau ib tug loj npaum li cas ntawm cov nuj nqis, cov investor tsis pom zoo rau nyiaj txiag cov kev ua ub ntawm xws li ib lub koom haum. Yog li ntawd cov kev xaiv ntawm cov pom capital qauv yog ib tug tseem ceeb kauj ruam nyob rau hauv lub tswv yim thiab tam sim no npaj tej yam uas lub tuam txhab.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Tag nrho cov saum toj no ua rau yus mus rau lub xaus hais tias cov WACC - ib qho kev ntsuas ntawm tus nqi nruab nrab ntawm cov nyiaj pab qhov chaw. Nyob rau qhov no vim kev txiav txim siab no yog ua los rau lub koom haum lub peev qauv. Thaum lub zoo piv tau ho kom profits ntawm lub tuam txhab tswv thiab ua lag luam.